從估值的角度來(lái)看，鐵礦石價(jià)格估值水平明顯偏高，是厚壁鋼管產(chǎn)業(yè)鏈中估值最高的品種。
從絕對價(jià)格來(lái)看，當前鐵礦石期貨價(jià)格在800元/噸附近，處于近10年（2015年以來(lái)）的73%分位，即過(guò)去10年中鐵礦石期貨價(jià)格比當前價(jià)格要低的概率在73%左右。而在同產(chǎn)業(yè)鏈的品種里，螺紋鋼期貨價(jià)格為3100元/噸左右，處于近10年的22%分位；焦炭期貨價(jià)格為1600元/噸左右，也處于近10年的22%分位。
對比之下可以直觀(guān)看出，鐵礦石價(jià)格估值水平在黑色系品種里面最高，顯著(zhù)高于其他品種。從利潤率的角度來(lái)看，鐵礦石價(jià)格估值偏高。資料顯示，主流礦山的成本集中在40美元/噸附近，非主流礦山的成本集中在80美元/噸～90美元/噸區間，100美元/噸的鐵礦石價(jià)格意味著(zhù)非主流礦山的毛利率在10%以上，主流礦山的毛利率超過(guò)了100%。相較之下，當前國內高爐生產(chǎn)已處于盈虧邊緣。也就是說(shuō)，當前產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴重失衡，鐵礦石價(jià)格處于高估區域。
綜上所述，筆者認為，當前鐵礦石期貨價(jià)格的強勢其來(lái)有自，而中期來(lái)看，隨著(zhù)利多因素的轉變，鐵礦石價(jià)格走勢或將轉弱。
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