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| 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中估值最高的品種 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2025-6-18 19:59 Wednesday 閱讀：312次 【字體：大 中 小】 |
從絕對價(jià)格來(lái)看，當前鐵礦石期貨價(jià)格在700元/噸附近，處于近10年（2015年以來(lái)）的55%分位，即過(guò)去10年中鐵礦石期貨價(jià)格比當前價(jià)格要低的概率在55%左右。而在同產(chǎn)業(yè)鏈的品種里，螺紋鋼期貨價(jià)格在3000元/噸左右，處于近10年的19%分位；焦炭期貨價(jià)格在1400元/噸左右，處于近10年的16%分位。對比之下可以直觀(guān)看出，鐵礦石價(jià)格估值水平在黑色系品種里面最高，顯著(zhù)高于其他品種。從利潤率的角度而言，鐵礦石價(jià)格估值偏高。資料顯示，主流礦山的成本集中在40美元/噸附近，非主流礦山的成本集中在80美元/噸～90美元/噸區間，100美元/噸的鐵礦石價(jià)格意味著(zhù)非主流礦山的毛利率在20%以上，主流礦山的毛利率超過(guò)了100%。相較之下，當前國內高爐生產(chǎn)已處于盈虧邊緣。也就是說(shuō)，當前產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴重失衡，厚壁無(wú)縫鋼管價(jià)格處于高估區域。從宏觀(guān)方面來(lái)看，5月12日，中美雙方發(fā)布《中美日內瓦經(jīng)貿會(huì )談聯(lián)合聲明》，代表著(zhù)美國發(fā)起的新一輪關(guān)稅戰暫時(shí)告一段落。不過(guò)，筆者認為，雖然當前雙方大部分的關(guān)稅已經(jīng)取消或暫停實(shí)施，但關(guān)稅戰其實(shí)是中美兩國結構性矛盾的結果，后期關(guān)稅措施仍面臨較大不確定性。并且，考慮到美國新一屆政府的執政風(fēng)格，其團隊政策的反復變化仍可能成為全球金融市場(chǎng)的擾動(dòng)因素。
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